3月27日晚间，广汽集团发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入965.42亿元，同比下滑10.43%；归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，巨额亏损87.84亿元，同比降幅高达1166.51%，创下上市以来历史最高亏损纪录。这也是广汽集团自2005年股改后首次出现年度亏损。
在销量与盈利双双失守的背后，是自主与合资板块的全面承压，是产能空置的刺眼数据，更是被视为“救命稻草”的“番禺行动”在落地首年面临的严峻考验。
2025年的广汽集团，不仅要面对账面上的巨额亏损，更要警惕经营质量的恶化。财报显示，公司经营活动所产生的现金流净额为-150.26亿元，这意味着集团的主营业务不仅未能“造血”，反而处于严重的“失血”状态。
更令人担忧的是存货问题。随着销量走弱，库存积压风险急剧上升。财报数据显示，2025年广汽集团存货跌价准备期末余额达14.96亿元，计提比例从2024年的3.85%飙升至9.12%。存货周转天数的持续上升，直接反映出从生产到销售环节的阻滞。大量的库存商品和原材料不仅占用了巨额资金，其跌价准备的大幅计提也直接侵蚀了利润，仅库存商品一项，减值前余额55.73亿元，计提跌价准备便高达6.08亿元。此外，无形资产减值也连续第二年达到12亿左右。
支撑广汽集团多年的“合资+自主”双轮驱动，在2025年几乎同时哑火。
曾经的“利润奶牛”广汽本田遭遇滑铁卢，全年销量仅为35.19万辆，同比暴跌25.22%，成为跌幅最大的板块。广汽丰田成为合资板块中唯一的“独苗”，虽然稳住了75.6万辆的销量并实现微增，但面对自主品牌的强势进攻，其增长空间已明显收窄。
自主板块的表现同样令人失望。作为广汽转型希望的广汽埃安，2025年销量为29.01万辆，同比下降22.62%。在新能源汽车市场整体仍保持25%以上增速的背景下，埃安不仅没有跟上行业步伐，反而在激烈的竞争中掉队。广汽传祺销量也同比下降23.02%，跌至31.92万辆。两大自主品牌合计销量仅60.92万辆，同比下降22.83%。
销量下滑带来的连锁反应，直接体现在产能利用率上。为了维持市场份额，广汽集团不得不加大促销力度，自主品牌单车平均促销投入占比较上年上升5个百分点，但并未换来销量的回升。
促销失效的背后是产能利用率不足导致的成本刚性。财报数据显示，2025年，广汽本田产能利用率为59%，传祺和埃安的产能利用率仅分别为54%和46%，这意味着有接近一半的产能处于闲置状态。单台人工成本、折旧摊销及其他固定成本较上年同比增加超过40%，严重压缩了利润空间。
面对严峻形势，广汽集团并非没有动作。2024年底启动的三年“番禺行动”，被寄予厚望。这是一场旨在实现研产供销财一体化管控、提升决策效率的系统性变革。从组织架构上，广汽设立了昊铂埃安、传祺、动力总成三大BU（事业单元），试图打造权责清晰的敏捷组织。
然而，对照2025年的财报数据，这场改革在首年并未转化为经营成果。虽然官方宣称改革推动了需求决策效率提升85%，新车开发周期缩短至18至21个月，但在残酷的市场终端，这些效率的提升并未及时转化为爆款车型和销量增长。
备受瞩目的与华为合作的“启境”品牌，被置于最高优先级，定位30万元以上高端市场，首款车型GT7即将上市。但分析人士指出，随着华为朋友圈的扩大，其技术赋能正在普遍化，启境能否在拥挤的高端市场撕开缺口，仍是未知数。
88亿元的巨亏，是广汽集团转型阵痛的集中爆发。这背后既有合资模式红利消退的行业共性问题，也有自主品牌在战略定位、产品竞争力上的深层次短板。
眼下最紧迫的任务，是如何让“番禺行动”真正从组织架构的调整，落地为产品在市场上的绝地反击。2026年被广汽定义为“自救之年”，留给这家老牌车企的时间窗口，已越来越窄。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。